ทำไมหุ้นกลุ่มยาลดความอ้วนถึงถูกทดสอบในปี 2025? เมื่อปีนี้ผ่านมา หุ้นในกลุ่มยาลดความอ้วน โดยเฉพาะบริษัทใหญ่ในวงการ GLP-1 อย่าง Novo Nordisk และ Eli Lilly กลายเป็นจุดสนใจของตลาดที่เต็มไปด้วยความกดดันและบททดสอบใหม่มากมาย
ทำไมหุ้นกลุ่มยาลดความอ้วนถึงถูกทดสอบในปี 2025?
หุ้น Novo Nordisk ดิ่งลงแรงเกิน 20 % หลังบริษัทประกาศปรับลดประมาณการยอดขายและกำไรในปี 2025 ถึงสองครั้ง สาเหตุหลักมาจากการเติบโตของ ยอดขาย Wegovy และ Ozempic ในสหรัฐและตลาดต่างประเทศที่ไม่เป็นไปตามเป้า นั่นทำให้ความคาดหวังของนักลงทุนต้องปรับลดลงโดยมิอาจหลีกเลี่ยงได้
ในขณะเดียวกัน Novo ยังเผชิญกับการแข่งขันที่ไม่ง่ายโดยเฉพาะจาก ยาชุมชน (compounded alternatives) ที่ผลิตโดยร้านขายยาแบบผสมขึ้นเอง ซึ่งมีราคาถูกกว่า แม้จะไม่ผ่านกระบวนการรับรองอย่างเต็มรูปแบบก็ตาม ฟาร์มาซิสผู้ผลิต GLP-1 ต้องออกโรงส่งจดหมายหยุดการผลิต และแม้ FDA จะประกาศว่ายาลดความอ้วนเหล่านี้ไม่ขาดตลาดอีกต่อไป แต่ยังมีผู้ใช้ประมาณล้านคนที่สลับไปใช้เวอร์ชันเหล่านั้นแทน
ไม่นับการแจ้งไฟเซอร์ (Pfizer) ว่าจะหยุดพัฒนายาลดความอ้วนในรูปแบบกินอย่าง Danuglipron หลังพบสัญญาณความเป็นพิษต่อระบบตับ นี่เป็นอีกกรณีที่ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของยาในสาย GLP-1 ไม่ได้โรยด้วยกลีบกุหลาบ ยังคงมี “ฝันร้ายด้านความปลอดภัย” ที่พร้อมทำให้โปรเจกต์ถูกตัดจบได้เสมอ
อีกกลุ่มที่ประสบปัญหาคือบริษัทเล็ก เช่น Viking Therapeutics หุ้นร่วงเกือบ 40 % เมื่อผลทดลองทางคลินิกของยา VK2735 ถึงแม้ช่วยลดน้ำหนักเฉลี่ย 12.2 % ใน 13 สัปดาห์ แต่ผู้ทดลองต้องหยุดยากันถึง 38 % จากผลข้างเคียงทางเดินอาหาร เช่น คลื่นไส้ อาเจียน และปัญหาอื่นอีกมาก นี่สะท้อนว่าธุรกิจยาลดความอ้วนในรูปแบบกินยังต้องพิสูจน์อีกนานกว่าจะชนะใจตลาด
Eli Lilly เองก็ไม่รอด บริษัทยาลดความอ้วนครองส่วนแบ่งตลาดด้วย Mounjaro และ Zepbound แต่เมื่อผลทดลองยากิน orforglipron ออกมา “น้อยกว่าคาด” และการหยุดยาก็สูงกว่าคนละกลุ่มทำให้หุ้น Lilly ร่วงหนักถึง 14 % และมูลค่าตลาดหายไปประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์ในพริบตา
โดยรวมแล้ว ปัจจัยที่ทำให้หุ้นกลุ่มยาลดความอ้วนอยู่ในภาวะแดงในปีนี้ มีทั้ง
- ความล้มเหลวในการปกป้องสิทธิบัตรและการโดนรุมทั้งราคาถูก, การแข่งขันจากยาประเภทหมอผสมเอง (compounded)
- ความปลอดภัย โมเลกุลใหม่พยายามเข้ามา แต่โดนยันจากผลข้างเคียง
- ความคาดหวังเหลือเกิน นักลงทุนคาดหวังสูง แต่ยอดขายจริงและผลทดลองใหม่กลับไม่รองรับ
ทั้งหมดนี้ล้วนช่วยเปลี่ยนจากปีทองของวงการมาเป็นปีที่ทดสอบความเข้มแข็งของนักผลิตยาอย่างหนักหน่วง
Credit : ufabet168
